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但俄罗斯经济不行，问题迟早就会得到解决。俄日一旦签署和平协议，也将极大改变东北亚地缘政治格局。在这一点上，安倍的隐忍和坚持，确实让人刮目相看。第三件事，美国内斗还要到什么时候？反正，现在太阳每多从地平线升起一次，特朗普就多创造一个新记录：美国联邦政府关门又增加了一天的记录。

步入震荡期，调整好布局——利率债周报专题：利率市场化后期的居民资产配置美国：金融资产增加，倾向权益类和保险养老金、存款占比大降。美国利率市场化中后期，居民金融资产占比从1980年的62%增到1999年的70%。金融资产内部，存款占比从20%降至10%，而股票和投资基金占比从45%增加到51%，保险、养老金和标准化担保计划占比从27%增加到31%。居民增配权益类资产与80-90年代股市大繁荣与非银机构大发展息息相关。

图表： 农村居民收入与CPI走势密切相关资料来源：万得资讯，CEIC，中金公司研究部图表： 必选消费增长与CPI走势大体同步资料来源：万得资讯，CEIC，中金公司研究部目前支撑A股必选消费板块较高估值的主要因素为公司的业绩确定性，而H股必选消费板块估值尚未到历史高位，相比A股仍有估值折价。此外，我们判断海外资金流入趋势将延续，必选消费板块有望继续获得青睐。综上，我们判断2020年必选消费品板块行情有望延续，但个股表现仍将延续分化，选股上需要更加慎重。

但是，必须记住的是摄入咖啡因过多也会引起焦虑和失眠，因此可能需要将摄入量减少到每天400毫克以下，也就是大约4杯咖啡。还需要注意的是，咖啡因的作用消失通常需要经过约6个小时。因此有睡眠问题的人应当早作准备。快乐至上，抛开悲观主义心理学研究表明，时常感到快乐和幸福可以大大延长寿命。实际上，那些幸福感特别强的人在5年研究期内的过早死亡风险减少了3.7%。

今年以来，黄金价格持续上行，带动黄金资产及相关个股获益。博时黄金ETF基金经理王祥表示，黄金价格上涨原因或是受到美利率下降带来的预期与传统避险需求的共同影响。建议投资者关注黄金ETF投资机会，中长期来看黄金投资价值或呈现中长期上升趋势。美利率下降利好黄金

另外，必须看到，在特朗普上台前，早已出现了没有美国参加的国际组织——不管是在区域层面还是在全球层面——例如亚欧会议、上海合作组织、金砖合作、亚投行。中国发起的“一带一路”倡议也是新的全球合作。不过，“没有美国”仍然是一种极端的情况。美国并非铁板一块，美国也并不仅仅是美国联邦政府代表的美国。我们对于“没有美国的全球治理”要有正确判断。特朗普政府不喜欢ICC，但美国一些机构和个人，从ICC的成立到运作，介入很深。